Константин Двинский в мессенджере MAX — 12 017 подписчиков, аналитика и статистика

Последние публикации канала «Константин Двинский»

1. 3.5K просмотров, 30 июл. 2026 г., изображение

   На протяжении долгого времени в российской финансовой среде существует миф о неких «высоких расходах бюджета». Его автором является Центробанк, который традиционно ищет любую причину для обоснования проводимой им политики. Что бы ни происходило в России и мире, в ЦБ называют это «проинфляционным фактором». Дешёвая нефть — плохо, так как создаёт угрозу бюджетного дефицита. Дорогая нефть — тоже плохо, так как создаёт предпосылки для импорта инфляции. Но вернёмся к бюджету и его «неконтролируемому дефициту». Благодаря порталу «Электронный бюджет» есть возможность отслеживать статистику казны…

   
2. 3.9K просмотров, 30 июл. 2026 г.

   На Западе и на Украине на полном серьёзе думают, что удары по Wildberries нанесут колоссальный ущерб российской экономике и обрушат банковскую систему России. Подробнее писал об этом здесь и здесь. Никакого отношения к реальности это не имеет. Но уникальные «умы» есть не только на Западе, где наблюдается тотальное помешательство, но и в России. Так, активно распространяется следующая версия: по складам «Озона» якобы не наносят удары, поскольку у компании имеются иностранные владельцы. Обычно в качестве «доказательства» называют BlackRock и другие американские фонды. Звучит интригующе. Но к…

3. 4.2K просмотров, 30 июл. 2026 г., изображение

   По итогам мая сальдированный финансовый результат российских компаний реального сектора практически вернулся на уровень прошлого года: 11,3 трлн рублей (−2,5% г/г). Наверняка найдутся те, кто объявит об отсутствии кризисных явлений в экономике и скажет, что Центробанк её не «переохладил». Но руководствоваться исключительно общими цифрами опрометчиво. Во-первых, необходимо учитывать инфляцию, то есть смотреть на показатели в реальном выражении. А это уже минус 5,32% г/г по итогам мая. Во-вторых, нужно смотреть на структуру. Так же, как и в апреле, основной вклад в общий финансовый результат…

   
4. 5.2K просмотров, 29 июл. 2026 г.

   Wildberries начал искать дополнительные склады в Казахстане. Поверхностный вывод очевиден: после ударов по российским объектам маркетплейс выводит часть логистики за границу. Но реальная картина несколько сложнее. Во-первых, ни о каком полноценном бегстве из России речи не идёт. У Wildberries здесь 209 логистических объектов общей площадью 5,6 млн кв. м. Казахстанские 100 тыс. кв. м — менее 2% от существующей инфраструктуры. Скорее компания формирует резервный контур, куда можно временно перенаправлять часть товаров в случае новых атак. Тем более что внутри ЕАЭС для этого создана…

5. 5.1K просмотров, 29 июл. 2026 г., изображение

   Долгожданный позитив по инфляции На неделе с 21 по 27 июля рост цен резко замедлился до 0,04% (н/н). Ранее на протяжении долгого времени он составлял 0,17–0,22%. Примечательно, что год назад фиксировалась недельная дефляция. Однако сейчас свои коррективы по-прежнему вносит топливо. Но и его давление начинает ослабевать. За неделю бензин прибавил 0,5% (ранее было 1,5–3%), а динамика цен на дизель находится около нулевой отметки. Думаю, по мере дальнейшей стабилизации мы увидим и статистическое снижение цен на топливо за счёт независимых АЗС, которые будут приводить ценники в норму. Вообще…

   
6. 5.5K просмотров, 29 июл. 2026 г.

   Американский CNBC на полном серьезе выпустил материал со следующим тезисом: "Удары по Wildberries — это новый источник давления на экономику РФ". Даже спорить с этим тезисом сложно: настолько он далёк от реальности. Для самого маркетплейса ущерб, разумеется, есть. Нарушается логистика, растут расходы, требуется компенсировать потери продавцам. Но масштаб российской экономики здесь вообще ни при чём. На конец 2025 года долговая нагрузка Wildberries составляла около 830 млрд рублей при корпоративном кредитном портфеле банков свыше 100 трлн. Меньше 1%. При этом ВБ — не убыточный стартап,…

7. 5.9K просмотров, 29 июл. 2026 г.

   Бизнес запасается топливом Топливный кризис постепенно идёт на спад. Очереди на АЗС сокращаются, поставки восстанавливаются. Но бизнес на этот раз решил предотвратить возможные будущие риски заранее. По данным опроса «Моего дела», 42% предпринимателей закупают бензин и дизель впрок. Почти каждая вторая компания формирует собственный резерв топлива. И это, скорее, хорошая новость. Выводы сделаны. Предприятия больше не полагаются исключительно на других, а самостоятельно повышают устойчивость. Для перевозчика или производителя несколько цистерн дизеля — это не спекуляция, а гарантия того,…

8. 6.6K просмотров, 28 июл. 2026 г.

   Вчера вечером разлетелись слова конструктора украинских ракет Fire Point Дениса Штилермана о том, что осенью баллистика полетит на Москву. У некоторых такие заявления вызвали свойственную им рефлексию. Эмоции на войне — это всегда плохо. Побеждают хладнокровие и разум. Поэтому я не вижу смысла постоянно обращать внимание на то, что заявляют на Украине, в США, Европе и т. д. Только если это имеет практическую ценность. Что касается Штилермана, то человек полностью оторван от реальности. Например, он на полном серьёзе считает, что в Москве имеется дефицит топлива на АЗС, а цены на бензин…

9. 6.3K просмотров, 28 июл. 2026 г., изображение

   Вот вам и Китай Вчера писал о возможном перекрытии Баб-эль-Мандебского пролива. Сегодня информацию частично подтвердил Kpler: трафик рухнул как минимум вдвое. На этом фоне нефть дешевеет. С локальных максимумов в $100 за баррель она рухнула до $86. Впрочем, это всё манипуляции воротил с Уолл-стрит, о чём пишу постоянно. Объёмы коротких позиций продолжают оставаться огромными, а американская пропагандистская машина работает по полной, штампуя один «голубиный» заголовок за другим. Однако есть и одна фундаментальная причина, по которой нефть сейчас не стоит трёхзначных значений. Это Китай,…

   
10. 6.2K просмотров, 27 июл. 2026 г., изображение

    В первом полугодии 2026 года компания «НОВАТЭК» увеличила налоговые отчисления в федеральный бюджет на 63% (!) — до 200 млрд рублей. На первый взгляд может показаться, что главной причиной является рост стоимости СПГ в результате перекрытия Ормузского пролива. Но на самом деле это не так. Основная часть СПГ-контрактов «НОВАТЭКа» привязана к нефтяному эквиваленту с лагом в несколько месяцев. Поэтому эффект от Ормуза будет заметен только во втором полугодии. Основная причина — постепенный запуск мегапроекта «Арктик СПГ — 2». После 2022 года завершение его реализации оказалось под вопросом.…

    
11. 6.2K просмотров, 27 июл. 2026 г., изображение

    Баб-эль-Мандебский пролив перекрыт? Согласно данным мониторинговых ресурсов (tankermap.com), трафик в Баб-эль-Мандебском проливе практически обнулился. Хотя в настоящий момент к нему следуют суда со стороны Суэцкого канала. Примерно неделю назад хуситы нанесли удары по саудовским танкерам. Выводы пока делать рано, но Баб-эль-Мандебский пролив — это 4 млн баррелей в сутки, которые перенаправить в обход Африки с юга непросто. Главные пострадавшие среди потребителей — страны Юго-Восточной Азии. Думаю, наши танкеры хуситы пропустят. А учитывая ещё большее сокращение поставок с Ближнего…

    
12. 6.2K просмотров, 27 июл. 2026 г.

    Глава Минпромторга Антон Алиханов: ▪️По отдельным видам продукции ОПК выпуск с 2022 года вырос более чем в 20 раз. Предприятия работают в три-четыре смены. ▪️Беспилотники производятся миллионами, а созданные мощности рассчитаны на десятки миллионов аппаратов. ▪️Производство зенитных управляемых ракет в 2026 году увеличивается в разы. Однако дешёвые дроны необходимо уничтожать более экономичными средствами. В настоящий момент идёт разработка и увеличивается выпуск дронов-перехватчиков. ▪️На одном из объектов лазерный комплекс за месяц сбил почти 60 беспилотников, сэкономив сотни миллионов…

13. 6.3K просмотров, 27 июл. 2026 г.

    Владимир Путин подписал первый федеральный закон об ИИ. Документ впервые закрепляет понятия суверенной и национальной модели. Большой фундаментальной моделью будет считаться система минимум с 1 млрд параметров, способная решать интеллектуальные задачи на уровне человека или выше. Но главное здесь не количество параметров. Суверенная модель должна полностью разрабатываться российской компанией на всех этапах жизненного цикла. Национальная также создаётся российским юридическим лицом, однако может использовать иностранные компоненты и открытый код. Судя по всему, суверенным будет считаться…

14. 6.4K просмотров, 26 июл. 2026 г.

    Вице-премьер Александр Новак поручил Минэнерго и нефтяникам проработать вопрос отмены ограничений на отпуск менее 50 литров бензина в одни руки на АЗС. Ситуация очевидно улучшается. Вместе с тем обсуждается продление эмбарго на экспорт бензина ещё на шесть месяцев, дизеля — на месяц. Очевидно, положительные решения будут приняты: это технический вопрос. Но если по бензину баланс действительно тонкий, то по дизелю как был огромный профицит, так он и остаётся. Основной вопрос заключается не в физических объёмах, а в подвозе и логистике. Эти проблемы в значительной степени уже решены. Поэтому…

15. 7.1K просмотров, 26 июл. 2026 г.

    Центробанк и уход Набиуллиной В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25%, до 14%. Прогноз по средней ставке на 2026 год был ужесточён, как и прогноз на 2027 год — до 10,5–12,5%. Однако риторика Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции была нетипично мягкой. Нормально себя вёл даже Заботкин. Хотя ещё неделю-полторы назад они говорили совсем другое. В базовом сценарии предполагались сохранение ключевой ставки, ужесточение прогноза и жёсткий сигнал. В результате из всего этого произошло только изменение прогноза. В середине недели Владимир Путин провёл совещание по экономическим вопросам.…