Портфель Двинского

Последние публикации канала «Портфель Двинского»

1. 301 просмотров, 5 реакций, 28 июл. 2026 г.

   Сегодня рынок вновь может руководствоваться эмоциями В фокусе внимания будут встреча Трампа с Зеленским и голосование по принятию «адских санкций» против России. Ни первое, ни второе особо для нас ничего не значат. Но рынок может качать в ту или другую сторону в зависимости от словесных интервенций и итогов голосования. К тому же всё это будет ближе к ночи, а ликвидность вечерней сессии Мосбиржи скромная. Плюс сегодня отчитается ВТБ. Интересны будут даже не результаты полугодия, а прогноз менеджмента на 2026 и 2027 годы. Учитывая, насколько тесно ВТБ связан с Wildberries, могут быть…

   Открыть пост в MAX
2. 891 просмотров, 25 реакций, 27 июл. 2026 г.

   Итоги днА: IMOEX в плюсе: ⬆️ 2213 🔺 +38 пункт 🔺 +1,74% 📈 Рынок Индекс Мосбиржи отскочил с минимума в 1920 пунктов до 2180 пунктов. Рынок поддержала мягкая риторика ЦБ, но стратегически неопределённость никуда не исчезла. Это не разворот, а шанс выйти из части «долгосрочных» активов по более терпимым ценам. 🚗 КАМАЗ КАМАЗ отменяет четырёхдневку и возвращается к пятидневной рабочей неделе. Для автопрома это хороший сигнал: заказы начали восстанавливаться. Но для миноритария история всё ещё сложная: убыток, процентные расходы и возможная допэмиссия в пользу государства. 🏫 Облигации…

   Открыть пост в MAX
3. 1.1K просмотров, 27 реакций, 27 июл. 2026 г.

   «Озон» наращивает монетизацию Прибыль «Озон-Банка» по РПБУ в июне оказалась рекордной и составила 4,86 млрд рублей. За полугодие финтех маркетплейса заработал 18,9 млрд рублей, что на 40% (!) выше, чем годом ранее. Компания перешла к стратегии опережающей монетизации своего бизнеса: теперь важен не столько оборот, сколько EBITDA и FCF. «Озон-Банк» играет здесь ключевую роль. Уже совсем скоро, 30 июля, «Озон» представит результаты по МСФО за второй квартал. Они обещают быть сильными: EBITDA должна прибавить десятки процентов год к году. Менеджмент работает на отлично. Однако после ударов…

   Открыть пост в MAX
4. 1.1K просмотров, 35 реакций, 27 июл. 2026 г.

   📱 Позитив возвращается! Positive Technologies восстанавливает бизнес после провала 2024 года и не самого сильного 2025 года. За январь-июнь 2026 года объем отгрузок вырос на 45% (г/г) – до 10,7 млрд рублей, превысив ориентир самой компании в 8,5 млрд. В IT-секторе отгрузки могут не всегда переходить в конкретный финансовый результат. Но сейчас это не тот случай. Выручка увеличилась на 41% (г/г) – до 9,5 млрд рублей. Убыток по EBITDAC сократился с 5,8 млрд до 1,8 млрд, расходы снизились на 13% . Убыток по NIC – с 7,7 млрд до 2,8 млрд. Важно отметить, что во втором квартале Positive впервые в…

   Открыть пост в MAX
5. 1.2K просмотров, 31 реакций, 27 июл. 2026 г.

   🏦 ОФЗ качнуло. Корпоративный долг взял паузу За прошлую неделю компании разместили только два публичных выпуска облигаций на 53 млрд рублей. Неделей ранее было 11 выпусков более чем на 275 млрд. Первичное окно почти закрылось. После июньского заседания ЦБ доходности длинных ОФЗ доходили до 15-16,7%. Это базовая цена рублёвого долга. Частная компания должна платить сверху ещё и премию за собственный риск. Для многих итоговый купон уже выходит за пределы нормальной экономики. Хоть разнос на вторичном рынке госдолга не успел перекинуться на корпоративный, негатив для первичных размещений…

   Открыть пост в MAX
6. 1.3K просмотров, 49 реакций, 27 июл. 2026 г.

   🚗 КАМАЗ отменяет четырехдневку Благодаря мерам, принимаемым в компании по развитию продаж, по расширению модельного ряда автомобилей К5, а также стабилизации российского рынка грузовых автомобилей, на «КАМАЗе» зафиксирован рост объёма заказов на ближайшие месяцы, что позволило скорректировать производственный план в сторону увеличения. Объёмов достаточно для работы в режиме 5-дневной рабочей недели. Среднесуточный темп производства составит 160 машкомплектов. Новость для отечественного автомобилестроения очень хорошая. В 2025 году из-за борьбы с «перегревом» рынок новых грузовых автомобилей…

   Открыть пост в MAX
7. 1.3K просмотров, 47 реакций, 27 июл. 2026 г.

   Отскок дохлой кошки За неделю российский фондовый рынок продемонстрировал некий отскок. Индекс Мосбиржи с минимума в 1920 пунктов (после дивидендных отсечек) достиг уровня 2180 пунктов. Итого: +13,5%. Однозначно поддержало рынок заседание Центробанка, на котором Эльвира Набиуллина была неожиданно мягкой в своей риторике. Писал в четверг , что текущая ситуация напоминает мне 2024 год: У меня плохая интуиция, однако текущий момент чем-то напоминает июнь и декабрь 2024 года. Тогда ЦБ принял неожиданное решение и сохранил ставку на уровне 16% и 21% соответственно, хотя все ожидали повышения.…

   Открыть пост в MAX
8. 1.5K просмотров, 45 реакций, 26 июл. 2026 г.

   Момент истины для МТС-Банка Первое полугодие МТС-Банк отработал формально неплохо. Чистая прибыль по РСБУ за январь–июнь составила 7,5 млрд рублей, что на 30% выше, чем годом ранее. Однако начало 2025 года было самым тяжёлым периодом для банковского сектора: из-за дорогого фондирования чистая процентная маржа сжалась до минимумов, а в резервы было необходимо превентивно направлять большие объёмы средств. Сейчас ситуация обратная: чистая процентная маржа расширяется, а все необходимые резервы в рознице созданы. Поэтому ничего выдающегося за январь-июнь нет. При этом результаты МТС-Банка нельзя…

   Открыть пост в MAX
9. 1.7K просмотров, 46 реакций, 26 июл. 2026 г.

   Вайлдберриз Банк в первом полугодии 2026 года заработал 72,2 млрд рублей, что на 193% (!) больше, чем за январь — июнь 2025 года. Причины две: объективная и субъективная. Объективная . Компания фактически завершает переход от торговли к полноценной банковской монетизации своей экосистемы. ВБ Банк видит обороты, продажи и будущую выручку селлеров, поэтому может кредитовать их быстрее и точнее обычных банков. Деньги остаются внутри платформы: Wildberries зарабатывает на комиссии, логистике, продвижении, а теперь ещё и на полноценном банкинге. Ранее банки маркетплейсов представляли собой…

   Открыть пост в MAX
10. 1.8K просмотров, 66 реакций, 25 июл. 2026 г.

    С Набиуллиной поговорили. Вчера Банк России снизил ключевую ставку на 0,25% до 14%. В эфире упоминал , что для экономики особой разницы между 14% и 14,25% нет: спрос это не восстановит. Но для компаний, у которых кредиты и займы взяты под плавающую ставку (а таких — большинство), пусть небольшое, но облегчение. Совсем чуть-чуть сэкономить можно. Но важнее сейчас не шаг по ставке, а риторика. Писал об этом во вторник : По-хорошему, ЦБ должен снизить «ключ» и дать умеренный сигнал рынку. В крайнем случае — сохранить 14,25%, дать мягкий сигнал и объявить, что при необходимости готов проводить…

    Открыть пост в MAX
11. 1.6K просмотров, 23 реакций, 25 июл. 2026 г.

    Итоги днА недели Подборка самого интересного, что произошло за понедельник-пятницу IMOEX закрыл неделю в плюсе: ⬆️ 2165 🔺 +209 пунктов 🔺 (+10,69%) Неделя дала рынку сильный отскок, но главный нерв не исчез: деньги остаются дорогими. Минфин поставил паузу в ОФЗ, банки снова борются за ликвидность, ЦБ снизил ставку только символически, а отчёты компаний показали, где есть cash flow, а где прибыль уже съедают ставка, налоги и слабый спрос. Понедельник ⛽️ Транснефть «Транснефть» выплатит 204,17 рубля на акцию, почти 148 млрд рублей суммарно. Дивиденд хороший, но решение пришло за несколько…

    Открыть пост в MAX
12. 1.4K просмотров, 20 реакций, 24 июл. 2026 г.

    Итоги днА: IMOEX в плюсе: ⬆️ 2165 🔺 +25 пункт 🔺 +1,18% 💎 Алмазы De Beers увеличила добычу алмазов, но выручка рухнула почти вдвое, до $665 млн. Рост производства не означает восстановления рынка: искусственные бриллианты забирают спрос у недорогих натуральных камней. Для «Алросы» это плохой фон. Редкость больше не гарантирует прежнюю цену. 🔋 НОВАТЭК НОВАТЭК увеличил добычу, но свободный денежный поток за полугодие снизился на 32%, до 81 млрд рублей. Баланс остаётся сильным, но дивидендная доходность за первое полугодие выглядит слабой. Всё больше денег уходит не миноритариям, а в…

    Открыть пост в MAX
13. 5.8K просмотров, 27 реакций, 24 июл. 2026 г.

    Легче не будет. ЦБ готовит России тяжелый год / Куда не смотрит ЦБ В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» Никита Комаров разбирает решение Банка России снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%, и обновлённый прогноз регулятора по инфляции, ВВП и дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Главный вопрос выпуска: имеет ли символическое снижение ставки значение, если ЦБ допускает паузу до конца года, экономика приближается к рецессии, а реальная ставка по базовой инфляции остаётся около 9–10%? 🎬 Youtube 📱 ВК Видео 🎬 Рутуб 🌐 Дзен Таймкоды: 00:00 – ставка снижена до 14% 00:48…

    Открыть пост в MAX
14. 1.4K просмотров, 37 реакций, 24 июл. 2026 г.

    🗣 Набиуллина: рост цен временный, но снижать ставку придётся медленнее Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14%. На пресс-конференции Эльвира Набиуллина объяснила логику решения: нынешнее ускорение инфляции ЦБ считает временным, но рост инфляционных ожиданий и новые вводные по бюджету требуют более высокой траектории ставки. Инфляция. Основной вклад в рост цен внесли топливо и плодоовощная продукция. ЦБ рассчитывает, что после стабилизации этих рынков инфляционные ожидания населения снизятся. При этом прогноз инфляции на 2026 год повышен с 4,5–5,5% до 6–7%. Устойчивая инфляция…

    Открыть пост в MAX
15. 1.4K просмотров, 53 реакций, 24 июл. 2026 г.

    🏛 ЦБ снизил ставку до 14%. Основные тезисы: 🔺 Снижение ставки оказалось мягким только в заголовке. ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год с 4,5–5,5% до 6–7%. Главная причина – рост цен на топливо и его перенос в стоимость других товаров и услуг. 🔺 Траектория ставки пересмотрена резко вверх. Средняя ставка в 2026 году ожидается на уровне 14,5–14,6%, в 2027 году – 10,5–12,5%. Ранее прогноз на 2027 год составлял 8–10%. Восстановления экономики придется ждать дольше. 🔺 Сигнал стал осторожнее. Из заявления исчезла формулировка о целесообразности дальнейшего снижения ставки на ближайших…

    Открыть пост в MAX