Мобилизационная экономика в мессенджере MAX — 242 подписчиков, аналитика и статистика

Последние публикации канала «Мобилизационная экономика»

1. 117 просмотров, 29 июл. 2026 г.

   Российская промышленность в июне 2026 года вошла в фазу околорецессионного застоя. Официальный индекс роста к прошлому году (100,6%). Но при устранении календарного фактора динамика становится отрицательной: реальный выпуск сократился на 1,2% относительно июня 2025 года. Такой вывод содержится в ежемесячном обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (Владимир Сальников и Дмитрий Галимов). Документ основан на данных Росстата, но с собственной методикой очистки от сезонных и календарных искажений. В июне рабочих дней оказалось на два больше, чем в июне 2025-го.…

2. 168 просмотров, 24 июл. 2026 г.

   ⚡Как мы и говорили, совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14% годовых.

3. 173 просмотров, 23 июл. 2026 г., изображение

   Банковский сектор ожидает некоторого снижения ключевой ставки по итогам пятничного заседания совета директоров ЦБ. На это косвенно указывает объём средств банков на корреспондентских счетах в ЦБ (см. график). С 15 июля начался июньский период усреднения обязательных резервов. Он продлится до 11 августа. Для выполнения нормативов резервирования банкам необходимо держать на своих счетах в ЦБ около 7 трлн рублей. Средства для этого банки привлекают у регулятора по сделкам РЕПО (по ставке, близкой к ключевой). Перед заседанием совета директоров ЦБ существуют две стратегии поведения. Стратегия…

   
4. 155 просмотров, 22 июл. 2026 г.

   Российские компании держат на своих счетах в банках валюты на 10 трлн рублей (≈127,6 млрд в долларовом эквиваленте). В июне средства юрлиц на счетах составили 64,3 трлн рублей. Из них на иностранную валюту приходилось 15,7% — около 10,1 трлн в рублёвом эквиваленте. Этот показатель удивительно стабилен: уже много месяцев он держится вблизи отметки 10 трлн, колеблясь в пределах 9–10,8 трлн. Внешне кажется, что российский бизнес сохраняет неизменный объём валютных накоплений. Однако там сложная динамика. Пик валютных средств пришёлся на март 2026-го, когда компании держали в валюте почти 10,8…

5. 189 просмотров, 17 июл. 2026 г.

   ЦМАКП приходит к выводу, что текущая модель борьбы с инфляцией любой ценой ведёт страну в ловушку. Жёсткая ДКП подавляет инвестиции, что подрывает будущий экономический рост и, как следствие, создаёт условия для новой инфляции. Вместо того чтобы продолжать эту гонку, Белоусов и коллеги призывают к смене парадигмы и переходу к комплексной структурной политике, которая позволит подавлять немонетарные факторы роста цен, одновременно создавая условия для инвестиционного развития. Мобилизационная экономика

6. 178 просмотров, 17 июл. 2026 г.

   Дмитрий Белоусов и команда из ЦМАКП продолжают критиковать политику Центробанка, которая привела к «околостагфляционной ситуации» и заводит страну в ловушку. Борьба с инфляцией монетарными методами (за счёт высоких ставок и укрепления рубля) наносит российской экономике больше вреда, чем пользы, подрывая её долгосрочный потенциал. Белоусов и ЦМАКП уверены, что результат денежно-кредитной политики ЦБ — это потери в динамике экономического роста и, прежде всего, в динамике наиболее ценного его компонента — инвестиций в основной капитал. В своём аналитическом тексте «Этюд 2. Инфляция и…

7. 170 просмотров, 17 июл. 2026 г., изображение

   По итогам 2026-го почти половина российских предприятий (44%) ожидают снижения чистой прибыли по сравнению с 2025-м. Ещё 30% рассчитывают сохранить показатель на прежнем уровне. Лишь около четверти прогнозируют рост, причём больше половины из них — не более чем на 5%. Данные из опроса ЦБ (опубликован в докладе «Региональная экономика», см.график). Российский бизнес входит во второе полугодие с ощутимо более слабыми финансовыми позициями, чем год назад. ЦБ сообщает, что сальдированный финансовый результат крупных и средних компаний по итогам 2025 года сократился относительно рекордных уровней…

   
8. 172 просмотров, 16 июл. 2026 г., изображение

   Инвестиции в основной капитал падают четвёртый квартал подряд (см. график). Центробанк называет происходящее «коррекцией вниз с высокого уровня, достигнутого за последние годы». Это ещё один бюрократический эвфемизм наряду с «хлопком газа», «отрицательным ростом», «жёсткой посадкой» и т.д. По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в 1-м квартале составили 6,5 трлн руб. — падение на 14,3% в годовом выражении. По прогнозу Минэкономразвития, снижение инвестиций по итогам года составит 1,5%. В Центробанке надеются, что динамика будет околонулевой. Но это не более чем самоуспокоение.…

   
9. 207 просмотров, 15 июл. 2026 г., изображение

   За последний год — с середины 2025-го по середину 2026 года — российский банковский сектор столкнулся с двукратным ростом дефицита ликвидности. Если в середине 2025 года структурный профицит оценивался в 1,6 трлн рублей, то к июню 2026 года дефицит ликвидности достиг 2,0 трлн. Прогноз ЦБ на январь 2027 года — 2,4-3,6 трлн. Это больше, чем в начальный период СВО, когда рынок метался в панике (см. график). Также сильно выросла потребность банков в ликвидности на рыночных условиях: с 3,2 трлн до 4,7 трлн. К концу года, по прогнозам ЦБ, потребность может достичь 6,0–7,2 трлн. ЦБ объясняет…

   
10. 287 просмотров, 09 июл. 2026 г.

    Кажется, что Центробанк намеренно запутывает информацию о ситуации на валютном рынке. Во всяком случае, понять, как формируется курс рубля, становится очень трудно. Сегодня вышел июньский «Обзор рисков финансовых рынков». Из него мы узнаём, что нефинансовые компании продали иностранной валюты на 27,7 млрд в долларовом эквиваленте. Совокупный спрос на инвалюту со стороны нефинансовых компаний в июне вырос до 14,4 млрд в эквиваленте (1,1 трлн рублей). Ранее ЦБ публиковал, сколько валюты продали крупнейшие российские экспортёры. Теперь статистика идёт о нетто-продажах всех «нефинансовых…

11. 57 просмотров, 2 реакций, 08 июл. 2026 г.

    Экономика, государство и общество ждут сигнала от Центрального банка по ключевой ставке, а ЦБ ещё весной 2026 года опубликовал документ, где фактически было заявлено, что любое необоснованное смягчение денежно-кредитной политики приведёт к катастрофическим последствиям (гиперинфляции и потере доверия к рублю). Аналитическую записку «О макроэкономических последствиях избыточно мягкой денежно-кредитной политики» составили Константин Буряк, Иван Крылов, Алена Нелюбина и Алексей Поршаков — экономисты департаментов денежно-кредитной политики и исследований и прогнозирования. Авторы прямо…

12. 242 просмотров, 08 июл. 2026 г.

    Экономика, государство и общество ждут сигнала от Центрального банка по ключевой ставке, а ЦБ ещё весной 2026 года опубликовал документ, где фактически было заявлено, что любое необоснованное смягчение денежно-кредитной политики приведёт к катастрофическим последствиям (гиперинфляции и потере доверия к рублю). Аналитическую записку «О макроэкономических последствиях избыточно мягкой денежно-кредитной политики» составили Константин Буряк, Иван Крылов, Алена Нелюбина и Алексей Поршаков — экономисты департаментов денежно-кредитной политики и исследований и прогнозирования. Авторы прямо…

13. 132 просмотров, 6 реакций, 07 июл. 2026 г.

    Дмитрий Белоусов из ЦМАКП опубликовал аналитическую записку, где проанализировал июньскую инфляцию (9.06-29.06). Дмитрий Рэмович пришёл к выводу, что инфляция высока только внешне (более 6% г/г), но по структуре она очаговая. Основные драйверы роста цен в июне: бензин (+6,94% м/м) и плодоовощи (+6,52% м/м). На этом фоне базовая инфляция (+0,42% в месячном измерении, 4,95% в годовом) выглядит очень умеренно. Непродовольственные товары без учёта нефтепродуктов (0,1% за месяц, менее 3% год к году) растут темпами, соответствующими средним значениям за много лет. Основная масса товаров и услуг…

14. 261 просмотров, 07 июл. 2026 г.

    Дмитрий Белоусов из ЦМАКП опубликовал аналитическую записку, где проанализировал июньскую инфляцию (9.06-29.06). Дмитрий Рэмович пришёл к выводу, что инфляция высока только внешне (более 6% г/г), но по структуре она очаговая. Основные драйверы роста цен в июне: бензин (+6,94% м/м) и плодоовощи (+6,52% м/м). На этом фоне базовая инфляция (+0,42% в месячном измерении, 4,95% в годовом) выглядит очень умеренно. Непродовольственные товары без учёта нефтепродуктов (0,1% за месяц, менее 3% год к году) растут темпами, соответствующими средним значениям за много лет. Основная масса товаров и услуг…

15. 247 просмотров, 06 июл. 2026 г.

    В конце прошлого года мы делали прогноз по курсу рубля. Большинство аналитиков и экономистов предрекали, что курс уйдет за 90–100 р. Мы же считали, что в 2026-м курс будет не выше 80 р. с временным укреплением до 75 р. Первые полгода всё так и было: курс держался в заданных рамках. Вторую половину года, скорее всего, будет так же. Не исключаем кратковременного выхода за границу 80 рублей. Интересно, как оценивают причины укрепления члены Центробанка. В резюме обсуждения ключевой ставки от 19 июня попали интересные детали обсуждения курса. Речь идет об укреплении национальной валюты,…