М2 в мессенджере MAX — 954 подписчиков, аналитика и статистика

Последние публикации канала «М2»

1. 753 просмотров, 15 июл. 2026 г., изображение

   🇷🇺 Денежная база: реальный рост 8% На 1 июля 2026 года широкая денежная база составила 30,59 трлн. рублей (график 1). Это второй лучший результат в истории и близкий к историческому рекорду января 2026 (30,64 трлн рублей). В реальном выражении до рекордов далеко (график 2). Рекордным остаётся результат полуторагодовой давности, октября 2024 года. На графике видно, что стагнация реальной денежной базы продолжается уже 18 лет. На 1 июля прирост реальной денежной базы составил +8,2% годовых (график 3). Реальная денежная база растёт всего лишь пятый месяц подряд. До этого наблюдалось…

   
2. 540 просмотров, 15 июл. 2026 г.

   В четверг буду на вебинаре Авито-Спецтехники. Поговорим о рынке грузовиков, но и о макроэкономике тоже вспомним

3. 509 просмотров, 14 июл. 2026 г., изображение

   Макрообзор № 28 (2026) Это макрообзор за 28 неделю 2026 года. Дзен: https://dzen.ru/a/alTKipSdZ3fZSkNG

   
4. 589 просмотров, 14 июл. 2026 г., изображение

   Правильная стратегия ЦБ для роста российской экономики показана на схеме (первый рисунок). Алгоритм несложен для понимания: — удерживать инфляцию ставкой (= не торопиться ставку снижать); — ускорить рост денежной массы до 30-60% путём покупки активов. Именно этот алгоритм использовался (неосознанно) в 2000-х годах. === Что сейчас? (см. второй рисунок) — ЦБ обеспечивает слабенький рост денежной массы (порядка 13%; сравните с 30-60% в 2000-х). — При этом ЦБ торопится снижать ставку, и подавить инфляцию поэтому не получается.

   
5. 705 просмотров, 10 июл. 2026 г.

   Появилась возможность оставлять комментарии. Включил эту опцию.

6. 809 просмотров, 23 июн. 2026 г.

   Мой читатель Дмитрий написал статью. Пересылаю её вместе с сопроводительным текстом Дмитрия.

7. 1.0K просмотров, 14 июн. 2026 г., изображение

   Бюджетные расходы и инфляция. Заботкин упоминает о бюджетном импульсе и "обвиняет" его во всплеске инфляции. Кроме того, существовало пространство для расширения бюджетных расходов. Этому способствовали накопленные до 2022 г. резервы ФНБ. По сути, экономика развивалась в режиме форсированного роста. Однако это привело к новой волне ускорения инфляции к середине 2024 г.В обоих случаях не согласен с Алексеем Борисовичем. 1. Бюджетный импульс имеет нулевой эффект, потому что траты правительства из ФНБ тщательно "зеркалируются" Центробанком. — одной рукой ЦБ отдаёт правительству рублями деньги…

   
8. 657 просмотров, 14 июн. 2026 г.

   Безработица: в числе причин быстрого роста ВВП в 2023-24 годах Заботкин называет наличие резерва рабочей силы. "Рывок 2023–2024 гг. был возможен благодаря тому, что на начало 2022 г. в экономике сохранялись значительные незадействованные ресурсы. Это касалось в первую очередь физических ресурсов, в том числе рынка труда: уровень безработицы тогда был более чем на 2 п. п. выше, чем сейчас."Грубо: безработица была 4%, а стала 2%. Здесь не соглашусь с Заботкиным. Ведь безработица ниже 5% уже считается низкой. Набиуллина о низкой безработице не устаёт повторять и повторять с 2014 года, когда…

9. 639 просмотров, 14 июн. 2026 г., изображение

   Инфляция: Заботкин отмечает, что проявлять бОльшую терпимость к инфляции — плохая идея. Рассчитывать, что экономика получит долгосрочный выигрыш от более терпимого отношения к высокой инфляции, было бы ошибкой.Полностью согласен. Нет никакой необходимости мириться с инфляцией "ради роста". Более того, рост реальной денежной массы (а значит, и рост ВВП) легче достигаются при низкой инфляции. Правильный алгоритм (см. схему): — подавлять инфляцию ставкой (поэтому снижение ставки не нужно); — наращивать денежную массу путём покупки активов Центробанком, как это было в 1999-2008 годах.

   
10. 643 просмотров, 14 июн. 2026 г.

    ВВП: Заботкин говорит результат 1 квартала не является основанием снижать прогноз ВВП Центробанка. Напомню, сейчас прогноз 1% (точнее, 0,5-1,5%). Полностью согласен. Особенно учитывая динамику РДМ лучше наших ожиданий.

11. 658 просмотров, 14 июн. 2026 г.

    Алексей Заботкин дал интервью Ведомостям. Предлагаю его вашему вниманию. Ещё одна ссылка на это же интервью: https://cbr.ru/press/event/?id=32615

12. 614 просмотров, 15 реакций, 10 июн. 2026 г., изображение

    🇷🇺 Инфляция в июне может вырасти до 6,0% Суточный рост цен 1 по 8 июня составил 0,029%, сообщил Росстат (таблица). Если среднесуточный рост цен будет на уровне 0,029%, то по итогам июня годовая инфляция может составить 6,0% (график 1). Недельное изменение цен (0,20% за 22 неделю) оказалось выше, чем в прошлом году (0,05% за 22 неделю 2025 года), график 2. Это означает, что на 22 неделе годовая инфляция росла уже вторую неделю подряд. Комментарий и оценка Вне зависимости от инфляции, снижение ставки ЦБ было явной ошибкой. Ошибочно оно не только из-за инфляции, а по другой, более важной…

    
13. 674 просмотров, 10 июн. 2026 г., изображение

    🇷🇺 Инфляция в июне может вырасти до 6,0% Суточный рост цен 1 по 8 июня составил 0,029%, сообщил Росстат (таблица). Если среднесуточный рост цен будет на уровне 0,029%, то по итогам июня годовая инфляция может составить 6,0% (график 1). Недельное изменение цен (0,20% за 22 неделю) оказалось выше, чем в прошлом году (0,05% за 22 неделю 2025 года), график 2. Это означает, что на 22 неделе годовая инфляция росла уже вторую неделю подряд. Комментарий и оценка Вне зависимости от инфляции, снижение ставки ЦБ было явной ошибкой. Ошибочно оно не только из-за инфляции, а по другой, более важной…

    
14. 602 просмотров, 10 июн. 2026 г., изображение

    🇷🇺 Инфляция по итогам мая: 5,3% годовых По данным Росстата, инфляция в мае составила 5,31% годовых. Это почти совпало с оценкой по недельным данным (см. таблицу). Инфляция в мае (5,31%) ниже, чем в декабре (5,59%). И это самый низкий уровень с августа 2023 года, почти за три года (график 1). Месячная инфляция в мае (0,17) ниже, чем в мае прошлого года (0,43). На графике 2 об этом говорит положение красной линии ниже оранжевой. Такое положение означает снижение годовой инфляции. Как видно, только в январе годовая инфляция росла. В феврале, марте, апреле, мае она снижалась. К сожалению,…

    
15. 550 просмотров, 5 реакций, 10 июн. 2026 г., изображение

    🇷🇺 Инфляция по итогам мая: 5,3% годовых По данным Росстата, инфляция в мае составила 5,31% годовых. Это почти совпало с оценкой по недельным данным (см. таблицу). Инфляция в мае (5,31%) ниже, чем в декабре (5,59%). И это самый низкий уровень с августа 2023 года, почти за три года (график 1). Месячная инфляция в мае (0,17) ниже, чем в мае прошлого года (0,43). На графике 2 об этом говорит положение красной линии ниже оранжевой. Такое положение означает снижение годовой инфляции. Как видно, только в январе годовая инфляция росла. В феврале, марте, апреле, мае она снижалась. К сожалению,…