Мобилизационная экономика в мессенджере MAX — 214 подписчиков, аналитика и статистика

Последние публикации канала «Мобилизационная экономика»

1. 109 просмотров, 14 июн. 2026 г.

   Редакция нашего канала утверждает, что высокая ключевая ставка является проинфляционным фактором. То есть, не подавляет инфляцию, как заверяет ЦБ, а поддерживает и даже провоцирует инфляционный рост. Поступил вопрос от нашего уважаемого подписчика Руслана с просьбой объяснить, почему высокая ключевая ставка проинфляционна. Подписчик спрашивает: «Но ведь в целом повышение ключевой [ставки] в первую очередь направлено на снижение спроса, в особенности кредитного [спроса], который увеличивает денежную массу и значительно больше влияет на инфляцию». В мире учебника это действительно так.…

2. 176 просмотров, 10 июн. 2026 г.

   Ситуация в угольной отрасли близка к критической. По данным ЦБ, «долговая нагрузка отрасли выросла до максимальных значений, а покрытие процентов опустилось ниже 1» («Обзор финансовой стабильности» Банка России: IV квартал 2025 – I квартал 2026). Ситуация настолько тяжелая, что регулятор прекратил раскрывать показатель отношения чистого долга к EBITDA в угольной отрасли. Хотя раньше делал это. ЦБ часто избегает публикации точных значений на пике кризиса, чтобы не провоцировать панику среди кредиторов и не создавать ажиотаж. Вместо этого ЦБ просто фиксирует тренд – долговая нагрузка достигла…

3. 183 просмотров, 09 июн. 2026 г.

   Доля крупнейших компаний, чья операционная прибыль не покрывает даже процентные расходы на обслуживание долга (ICR < 1), достигла 9,0% от общего корпоративного долга. Эта информация срдержится в документах Центробанка. Выборка для расчёта ICR включает 89 крупнейших компаний, чей совокупный долг по МСФО на конец 2025 года составил 48 трлн рублей. Таким образом, 9,0% от этой суммы — это примерно 4,32 трлн. Центробанк осторожно сообщает, что речь идёт об «отдельных заемщиках с высоким уровнем долговой нагрузки», и добавляет, что такие компании могут столкнуться с трудностями (Обзор…

4. 241 просмотров, 07 июн. 2026 г.

   Ситуация в угольной отрасли близка к критической. По данным ЦБ, «долговая нагрузка отрасли выросла до максимальных значений, а покрытие процентов опустилось ниже 1» («Обзор финансовой стабильности» Банка России: IV квартал 2025 – I квартал 2026). Ситуация настолько тяжелая, что регулятор прекратил раскрывать показатель отношения чистого долга к EBITDA в угольной отрасли. Хотя раньше делал это. ЦБ часто избегает публикации точных значений на пике кризиса, чтобы не провоцировать панику среди кредиторов и не создавать ажиотаж. Вместо этого ЦБ просто фиксирует тренд – долговая нагрузка достигла…

5. 98 просмотров, 2 реакций, 07 июн. 2026 г.

   Ситуация в угольной отрасли близка к критической. По данным ЦБ, «долговая нагрузка отрасли выросла до максимальных значений, а покрытие процентов опустилось ниже 1» («Обзор финансовой стабильности» Банка России: IV квартал 2025 – I квартал 2026). Ситуация настолько тяжелая, что регулятор прекратил раскрывать показатель отношения чистого долга к EBITDA в угольной отрасли. Хотя раньше делал это. ЦБ часто избегает публикации точных значений на пике кризиса, чтобы не провоцировать панику среди кредиторов и не создавать ажиотаж. Вместо этого ЦБ просто фиксирует тренд – долговая нагрузка достигла…

6. 154 просмотров, 4 реакций, 05 июн. 2026 г.

   ЦБ сообщает, что доля плохих кредитов (IV–V категории качества) по корпоративному портфелю снизилась на 0,1 п.п. до 3,9% по итогам 1-го квартала. При этом регулятор делает две оговорки. 1. «Кредитоспособность крупных и средних компаний, по оценкам риск-менеджмента крупнейших банков, несколько снизилась». 2. Низкий уровень плохих кредитов связан с тем, что  банки занимаются реструктуризациями и более медленным признанием потерь по крупным кредитам. То есть, очень официальный невысокий уровень плохих кредитов, скорее всего, занижен. В конце 2025 г. и в марте 2026 г. фиксировались…

7. 280 просмотров, 05 июн. 2026 г.

   ЦБ сообщает, что доля плохих кредитов (IV–V категории качества) по корпоративному портфелю снизилась на 0,1 п.п. до 3,9% по итогам 1-го квартала. При этом регулятор делает две оговорки. 1. «Кредитоспособность крупных и средних компаний, по оценкам риск-менеджмента крупнейших банков, несколько снизилась». 2. Низкий уровень плохих кредитов связан с тем, что  банки занимаются реструктуризациями и более медленным признанием потерь по крупным кредитам. То есть, очень официальный невысокий уровень плохих кредитов, скорее всего, занижен. В конце 2025 г. и в марте 2026 г. фиксировались…

8. 215 просмотров, 6 реакций, 02 июн. 2026 г., изображение

   Сегодня маленькая годовщина. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе в зоне спада уже год! В понедельник вышел отчет S&P Global: Manufacturing PMI в мае 2026 составил 48,8 (PMI ниже 50 пунктов означает, что в производственном секторе происходит спад). Индекс ниже 50 уже 12 месяцев подряд — это самая длинная серия сокращения деловой активности за последние годы. S&P сообщает, что: 1. Новые заказы упали сильнее всего с июля 2025 — клиентский спрос слабеет. 2. Экспортные заказы сократились максимально с сентября 2025. 3. Выпуск вырос впервые за 14 месяцев, но только за счёт…

   
9. 326 просмотров, 02 июн. 2026 г., изображение

   Сегодня маленькая годовщина. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе в зоне спада уже год! В понедельник вышел отчет S&P Global: Manufacturing PMI в мае 2026 составил 48,8 (PMI ниже 50 пунктов означает, что в производственном секторе происходит спад). Индекс ниже 50 уже 12 месяцев подряд — это самая длинная серия сокращения деловой активности за последние годы. S&P сообщает, что: 1. Новые заказы упали сильнее всего с июля 2025 — клиентский спрос слабеет. 2. Экспортные заказы сократились максимально с сентября 2025. 3. Выпуск вырос впервые за 14 месяцев, но только за счёт…

   
10. 229 просмотров, 5 реакций, 01 июн. 2026 г.

    ЦБ выпустил месячный обзор по денежной массе и кредиту экономике. Цифры там бодрые, но с нюансами. Кредит экономике на 1 мая — 158,6 трлн рублей. Месячный прирост (с исключением валютной переоценки) составил +1,5%, а годовой темп прироста повысился до 9,4% (в апреле было 9,0%). Корпоративный кредит растёт ещё сильнее — двузначными темпами (11,5% год к году). То есть, на первый взгляд, российская экономика не переживает кредитного сжатия, а бизнес сохраняет спрос на финансирование. Корпоративные кредиты растут даже быстрее, чем в среднем кредит экономике (2,0% против 1,5% месяц к месяцу). Это…

11. 341 просмотров, 01 июн. 2026 г.

    ЦБ выпустил месячный обзор по денежной массе и кредиту экономике. Цифры там бодрые, но с нюансами. Кредит экономике на 1 мая — 158,6 трлн рублей. Месячный прирост (с исключением валютной переоценки) составил +1,5%, а годовой темп прироста повысился до 9,4% (в апреле было 9,0%). Корпоративный кредит растёт ещё сильнее — двузначными темпами (11,5% год к году). То есть, на первый взгляд, российская экономика не переживает кредитного сжатия, а бизнес сохраняет спрос на финансирование. Корпоративные кредиты растут даже быстрее, чем в среднем кредит экономике (2,0% против 1,5% месяц к месяцу). Это…

12. 279 просмотров, 5 реакций, 28 мая 2026 г.

    Сколько потеряли российские юридические лица из-за укрепления национальной валюты. Оценить убытки можно только приблизительно по показателям валютизации (то есть, доле иностраноой валюты в общем объеме средств юрлиц на банковских счетах). Например, в марте валютизация составляла 17,2% или 10,8 трлн рублей в инвалюте. В апреле валютизация упала др 16,1% или 10,0 трлн рублей в иностранной валюте. То есть, в апреле, когда произошло укрепление рубля на ~9%, произошёл обвал валютной части почти на 0,8 трлн рублей. Цифра 800 млрд рублей условная. Компании не обязательно потеряли эту сумму. Они…

13. 389 просмотров, 28 мая 2026 г.

    Сколько потеряли российские юридические лица из-за укрепления национальной валюты. Оценить убытки можно только приблизительно по показателям валютизации (то есть, доле иностраноой валюты в общем объеме средств юрлиц на банковских счетах). Например, в марте валютизация составляла 17,2% или 10,8 трлн рублей в инвалюте. В апреле валютизация упала др 16,1% или 10,0 трлн рублей в иностранной валюте. То есть, в апреле, когда произошло укрепление рубля на ~9%, произошёл обвал валютной части почти на 0,8 трлн рублей. Цифра 800 млрд рублей условная. Компании не обязательно потеряли эту сумму. Они…

14. 380 просмотров, 28 мая 2026 г., изображение

    Инвестиционная активность российских компаний в I квартале резко снизилась, Ожидания на II квартал — худшие за последние 6,5 лет (за исключением пандемийного 2020-го и кризисного начала 2022-го). Такие выводы содержатся в майском мониторинге предприятий, подготовленном департаментом денежно-­кредитной политики ЦБ. Текущие оценки инвестиционной активности ушли в минусовую зону (-4,8 п.). За первые три месяца 2026 года произошёл обвал в оценках на 8,1 п. по сравнению с IV кварталом 2025-го. Это означает, что число предприятий, сокращающих инвестиции, превышает число наращивающих. Ожидания…

    
15. 271 просмотров, 4 реакций, 28 мая 2026 г., изображение

    Инвестиционная активность российских компаний в I квартале резко снизилась, Ожидания на II квартал — худшие за последние 6,5 лет (за исключением пандемийного 2020-го и кризисного начала 2022-го). Такие выводы содержатся в майском мониторинге предприятий, подготовленном департаментом денежно-­кредитной политики ЦБ. Текущие оценки инвестиционной активности ушли в минусовую зону (-4,8 п.). За первые три месяца 2026 года произошёл обвал в оценках на 8,1 п. по сравнению с IV кварталом 2025-го. Это означает, что число предприятий, сокращающих инвестиции, превышает число наращивающих. Ожидания…